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宜人贷上市破发 《互联网金融观察》解读中国p2p海外遇冷

时间:2015-12-28 09:54 来源:华夏财经网作者:华夏财经网
中国传媒联盟 据 华夏财经网 讯:在年关岁尾,宜人贷的赴美上市无异于给整个P2P行业打了一剂强心针。
  中国传媒联盟 据 华夏财经网 讯:在年关岁尾,宜人贷的赴美上市无异于给整个P2P行业打了一剂强心针。然而在纽交所成功上市之后,宜人贷却又出乎意料地遭遇了破发。实在是令人唏嘘,也不得不感叹美国资本的理性和冷静。

    宜信旗下网络P2P平台宜人贷在美国纽交所上市,为中国P2P网贷行业上市第一股,或许也将称为今年IPO企业的“收官之作”。据了解,宜人贷以10美元股价开盘后,即暴跌超过10%,最低跌至8.35美元,收盘价为9.1美元,跌幅达9%,按收盘价计算市值为5.32亿美元,直接跌破发行价。


 
    然而面对破发,宜信公司唐宁表示,此次宜人贷纽交所上市后的发行价和股价走势并不十分重要,海外上市更多是为了树立形象。不过面对宜人贷首次上市即破发的情况,也可以看出美国资本对中国P2P的态度。

    他山之石,可以攻玉,《互联网金融观察》一直关注海外的互联网金融和市场,在“环球观察”栏目中,找出典型事例,研究其中的客观规律。2007 年,P2P 风潮自英美登陆中国,其后 P2P 网贷平台就以几何倍数迅 速增长。特别是近两年来,P2P行业呈现出冰火两重天的围城景观。鱼龙 混杂、良莠不齐的 P2P 行业该如何监管,我们应当借鉴一些西方巨头们的 经验。来自于 P2P 发源地的得失教训,能够对我国 P2P 行业起到关键的指导作用。

    《互联网金融观察》杂志是响应国家金融改革政策,顺应国家大力倡导扶持发展“互联网+普惠金融”的趋势,在互联网金融行业蓬勃发展大形势下,由江苏紫橘传媒主办的互联网金融行业第一本专业期刊。国内统一刊号:CN28-1169/F,国际统一刊号:ISSN2096-6783,订阅电话86565197,订阅网址为http://item.zazhipu.com/2009134.html


 
    在美国资本市场,P2P公司上市早有先例。早在2014年12月,P2P公司Lending Club就在纽交所上市,融资10亿美元,成为全球第一家上市成功的P2P机构。Lending Club上市首日股价飙升56%,市值接近90亿美元。但Lending Club今年2月披露了上市后首份财报,公司2014年全年亏损3290万美元,股票价格随之暴跌。

    相比Lending Club的股价在首发日飙升50%以上,宜人贷发行日当天股价最高仅为10.20美元,与发行价10美元基本持平。此后两度跌破发行价,盘中最低价为8.35美元,最后收盘报于9.1美元,跌幅达9%。而Lending Club当日也遭受重创,收盘时下跌6.6%。

    看起来,美国的市场对于中国P2P企业并不买账,与中国不同,美国的互联网金融看起来没那么百花齐放,其概念主要分成两类,一类就是LENDING CLUB为代表的平台模式,一类就是OnDeck的创新技术放贷模式。

    美国其实是后者居多,前者较少,估值体系应该不太一样,无限风光的LC上市之后,虽然一路下跌,但是总市值还是有将近47亿美金,而OnDeck仅仅不到7亿美金市值。这里其实可以很好的反映资本市场对这两个商业模式的看法。很明显,美国资本市场不喜欢金融公司,而喜欢互联网商业应用公司。当然这里还隐含了一个基本条件,就是资本市场厌恶风险资产,LC模式是平台模式,平台本身是不承担风险的,所有收入来自于服务费,不论贷款质量好坏,都不会影响服务费收入,这种情况下,业务规模扩大跟风险无关,因此具备想象空间,而OnDeck这种模式,其是本质就是中国小贷公司,所有业务收入来自于放贷利息收入,OnDeck发放的贷款公司从五千到五十万美元不等,利率最高可以到50%以上,这种业务结构说明了OnDeck其实是个风险承担者,收益来自于其对贷款质量的控制,所谓坏账决定了最终利润,这种模式本质其实是金融公司,估值体系自然就决定了市场并不会高估这类商业模式。


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