大智慧(6.89, -0.14, -1.99%)阿思达克通讯社11月7日讯，盛传已久的国寿安保基金于11月6日低调挂牌成立， 这离公募对保险业的开闸刚满5月。国寿安保基金是保险投资新政和《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》实施后成立的首家保险系基金公司。

　　国寿安保由国寿资管和安保集团共同出资设立，注册资本5.88亿元。其中国寿资管出资5亿，股权占比85.03%；安保资本出资0.88亿，占比14.97%。董事长刘慧敏出任，左季庆出任总经理。新公司成立后将从事基金募集、基金销售、资产管理及证监会许可的其他业务。不过据悉其不急于发权益类产品炒股，首发产品或为债券型基金。

　　八年拉锯战

　　早在2005年公募业务对银行放开，外界就对保险系设立基金公司也充满期待，然而至真正政策上的开闸和保险系基金公司的落地，已经过去了八年。

　　保险巨头－－中国平安[微博](36.55, -0.06, -0.16%)(601318.SH/02318.HK)觊觎基金牌照已久。早在2006年，市场就传出有意入股巨田基金，后因外资投行的介入而退出。2007年，平安入股香港惠理基金，但因持股比例较小而被视为单纯的财务投资。直至2008年才正式确认与新加坡大华牵手筹建合资基金公司。2010年年底平安大华基金[微博]获得证监会批准，首张“保险系基金”牌照落袋。

　　“国寿是政策放开后的第一家成立基金的，但平安早在2010年就开始做了”，太保资管综合部经理王小卫告诉大智慧通讯社：“因为平安是一个金融集团，成立基金公司也是通过其旗下信托公司来做。”新华资管林先国向大智慧通讯社表示，因为平安主要业务仍是保险，所以平安大华算是国内首家保险系基金。

　　2007年，国寿传出筹建基金公司方案，后来泰康也公开透露有意进军公募，然而想拿基金牌照却并非易事。由于当时酝酿中的《保险公司设立基金管理公司试点办法》尚未出台没有相应的政策支持。有分析人士认为，证监会考虑更多的是对现有整个基金市场格局的影响，放行保险系基金公司，将可能对现有基金行业产生巨大冲击。

　　2005年《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》出台后，证监会开始与保监会对保险系基金公司成立事宜进行商讨。2009年初证券期货监管工作会议上，首次提出开展保险公司设立基金公司试点。然而真正的放开是隔了4年后的新《证券投资基金法》的实施，为保险机构开展公募基金业务预留了法律空间。

　　今年6月1日，《资产管理机构开展公募证券投资基金管理业务暂行规定》与新《基金法》正式实施，允许符合条件的证券公司、保险资产管理公司、私募证券基金管理机构等三类机构直接开展公募基金管理业务。此外，6月7日，保监会、证监会联合发布《保险机构投资设立基金管理公司试点办法》，保险系基金公司试点正式启动。

　　11月6日，作为开闸后的售价保险系基金公司国寿安保的成立，才宣告八年的拉锯有了具体的成果。

　　保险系公募的优势

　　市场上曾有分析指出，保险公司进军公募将成为传统基金公司最大的劲敌，因为能够完成传统公募基金难以完成的设计。譬如针对不同投资人的年龄段和承受风险的能力搭建更为细致的投资组合，在这一项业务上，保险公司拥有更多的便利条件。

　　不过在王小卫看来：“相对于基金公司，保险公司最大的优势在于网络和销售环节，但之前都没有尝试过，无法确定能做起来。”

　　作为大股东，中国人寿(13.76, -0.03, -0.22%)董事长杨明生确实给了国寿安保诸多“温暖”，在昨天挂牌仪式上，他承诺将举全集团之力，整合公司客户、营销、运营、品牌等多方面资源，支持国寿安保。包括推进寿险公司、财险公司、养老险公司申请基金销售业务资格，加大对基金公司的销售支持力度。整合中国人寿集团内外部的机构客户资源，与基金公司实现客户资源共享。结合中国人寿集团统一的电子商务战略及电子商务平台，大力发展基金网上交易业务以及加大对基金公司的品牌宣传支持力度等。

　　林先国向大智慧通讯社表示，保险公司开展公募行业确实在销售渠道上能提供一些支持，但公募行业主要还是要靠获得更高的投资收益才能做大规模，这方面保险公司未必能超过其他同行。“收的管理费比较低”一位不愿透露姓名的保险分析师向大智慧透露，“保险公司开展公募靠收取管理费盈利，大概是0.75%左右，只有把规模做大，才能获得更多的收益”。王小卫还保守估计，考虑到成本收益，规模超过100亿才能实现盈利。

　　国泰君安曾公开发文表示，保险资产管理公司有望占公募业务10%的市场份额。我国公募业务规模(股债基金)预计2020年可达13-15万亿，年均增长25%，2020年公募业务规模从而扩张至13.4万亿，折算10%为1.34万亿。

　　近年来，险企跑马圈地公募基金业动作及消息：

　　(1)中国平安：2010年通过旗下平安信托与新加坡大华牵手筹建合资基金公司，2010年年底平安大华基金获得证监会批准，首张“保险系基金”牌照落袋。

　　(2)中国人寿：2013年，11月6日，中国人寿(601628.SH/02628.HK)与澳大利亚安保集团共同出资设立国寿安保，为政策放开后的第一个保险系基金。

　　(3)中国太保(16.98, 0.03, 0.18%)：有消息称，中国太保(601601.SH/02601.HK)亦有意成立基金公司，然而王小卫透露，现在还很难说，存在可能性，也存在变数。

　　(4)泰康人寿：据大智慧通讯社了解，泰康人寿曾公开透露要成立基金公司。其资金运用收益率在近几年一直名列行业前茅，是国内资本市场大型机构投资者之一。

　　不过据泰康人寿内部人士透露，目前泰康还没有这方面的消息，泰康人寿酝酿多年或存变数。

　　发稿：葛振兰/刘倩雯/曹敏慧 审校：丁亮/孔驰